Инвестиции в россии

Настоящий сборник является официальным статистическим изданием Федеральной службы государственной статистики.
Издание подготовлено на основе данных, полученных органами государственной статистики от предприятий и организаций путем проведения сплошных и выборочных статистических наблюдений и конъюнктурных обследований.
В сборнике приведены статистические материалы, характеризующие условия и результаты инвестиционной деятельности организаций в сравнении с рядом предшествующих лет.
В сборнике отражены сведения об уровне и динамике цен в сфере строительства и производства строительных материалов.
По основным показателям информация представлена в разрезе видов экономической деятельности.
Данные в сборнике приводятся в целом по Российской Федерации, а также в качестве справочной информации включены показатели, характеризующие строительную и инвестиционную деятельность в ряде стран мира.
Статистические данные в разрезе субъектов Российской Федерации начиная с 2015 года выделены в отдельное электронное приложение.

Сборник издается с периодичностью один раз в два года, с 2015 года – только в электронном виде.

На протяжении десятилетий правительство РФ говорит о привлечении инвестиций. Считается, что иностранный капитал — это драйвер, способный содействовать модернизации, обогащению опыта и повышению занятости населения. Так ли это? В статье постараемся разобраться в пользе инвестиций для российской экономики, оценим достижения и преграды на пути улучшения инвестиционного имиджа страны.

Под инвестициями принято понимать долгосрочные вложения капитала в различные отрасли внутри страны и за ее пределами с целью извлечь прибыль. При этом приравнять инвестиции к простому финансовому инструменту нельзя — их значимость гораздо выше. В зависимости от источника средств, выделяют инвестиции:

• Государственные — выделенные из бюджета;
• Частные — поступают от частного фонда или отдельного инвестора;
• Производственные — направленные на развитие индустрии;
• Интеллектуальные — вкладываются в человеческий капитал;
• Иностранные — поступают из-за рубежа.

С точки зрения государства, наиболее важными являются иностранные инвестиции — они привносят максимум ресурса внутрь страны. Так, масштабные вливания в любую отрасль означают ее развитие: строятся и модернизируются предприятия, воплощаются социально значимые программы, растет производительность и эффективность труда.

Значение иностранного капитала настолько велико, что страны готовы гарантировать инвесторам определенные преференции — экономические и законодательные. Это тем более важно, что инвестиции стимулируют внешние связи, а в страну с ними приходит новый опыт управления и менеджмента.

В какой форме инвестиции могут поступать в экономику государства?

• Портфельные. Средства вкладываются сразу по нескольким направлениям, формирующим общий пакет. Это минимизирует риски инвестора. Примером служит приобретение акций ряда компаний, занятых в разных областях бизнеса.
• Реальные (прямые). Это непосредственное вливание финансовых средств в конкретную компанию или проект. Как правило, речь идет о покупке активов предприятия и контроле за ним.

Очевидно, что роль прямых инвестиций особенно велика: вложение капитала как приток свежей крови действует на экономику. Теперь обратимся к российскому опыту — какие виды инвестиций превалируют и какова их роль в развитии страны.

Для РФ особо значим вопрос обновления производственных мощностей. Большинство из них досталось в наследство от советской эпохи, и спустя десятилетия предприятиям необходима модернизация. У текущих собственников собственных средств на перезапуск производства не хватает. Кроме того, ряд компаний находятся в плачевном состоянии после кризисов последних лет. Потому российскую сторону интересуют все уровни финансовых вложений, включая:

• Начальные инвестиции — венчурные проекты, запуск новых компаний и предприятий;
• Реинвестиции — повторное вложение в бизнес полученной из него прибыли;
• Инвестиции на расширение бизнеса — освоение новых и смежных областей в дополнение к достигнутым рубежам;
• Инвестиции на частичное изменение бизнеса — модернизацию, реорганизацию и диверсификацию имеющихся компаний.

В таблице ниже представлена статистика инвестиций в России в 2018 году. Для сравнения даны показатели за минувшие годы:

*Объем инвестиций в основной капитал РФ указан в триллионах российских рублей.

Как показывает статистика, приток капитала в российскую экономику увеличивается, несмотря на негативный эффект от санкций. Аномальный всплеск на несколько процентных пунктов был отмечен в 2017 году — тогда рост инвестиций превысил ожидания экспертов. Улучшение связали с реализацией крупных проектов (строительства Крымского моста и чемпионата мира по футболу). В минувшем году быстрее всего росли инвестиции в:

• Пищевую промышленность
• Индустрию и производство химических продуктов;
• Добычу полезных ископаемых;
• Сельское хозяйство, охоту и рыболовство.

Улучшение инвестиционного климата зафиксировали и в EY (Ernst & Young) — крупнейшей консалтинго-аудиторской компании. В рейтинге самых привлекательных для инвесторов стран Россия впервые заняла высокую строчку — седьмое место в топе, оставив позади Бельгию. Авторы рейтинга учитывали количество проектов с участием иностранного капитала, а также число рабочих мест, появившихся благодаря инвестициям. Впрочем, успехи РФ в последние годы не отменяет ряда системных проблем. О них пойдет речь ниже.

Ключевую роль в привлечении средств из-за рубежа играет инвестиционная привлекательность — то, как страну оценивают потенциальные инвесторы. Что влияет на их выбор?

• Потенциал территории;
• Развитость законодательной базы;
• Уровень коррупции;
• Экономическая ситуация;
• Кадровый потенциал.

И если с человеческим ресурсом и природным богатством у РФ проблем нет, то нестабильность законодательства и кризисные тенденции в экономике отталкивают иностранный капитал. По мнению экспертов, инвесторы в России защищены лишь де-юре. Де-факто всегда сохраняется риск, что власти откажут им в протекции — сменят акцизы, проведут пересчет формул или отменяет действующие преференции.

Смежная к законодательству проблема — налогообложение в РФ. Так, из года в год в стране повышается налоговая нагрузка на заграничный капитал. Это особенно касается тех инвесторов, которые ведут деятельность в российских регионах: они не получают хоть сколько-нибудь значимых послаблений вроде налоговых каникул.

Еще более тревожный тренд для инвесторов — общая нестабильность законодательства (в том числе и налогового). Обращает на себя внимание небольшой интервал между внесением новых поправок в Налоговый Кодекс и их реализацией. Столь же быстро от принятых мер отказываются. Вектор реформ очевиден: если инвестор в одном режиме запустил проект, то он хотел бы в этих же условиях его реализовать. Таким образом, изменения законодательства вкупе со снижением налога на прибыль — эти меры чаще всего предлагают рассмотреть правительству.

И последний момент, важный для реалий РФ, — инвестиции оправдывают себя лишь при грамотном вложении. Нерациональное привлечение средств и их использование на устаревших производствах ведет к обратному результату: эффективность снижается, средства труда вроде зданий и оборудования разваливаются, конкурентоспособность падает. Печальный итог такого менеджмента — банкротство предприятия. Чтобы этого не произошло, привлечение инвестиций должно начинаться со стратегии: обоснования их целесообразности, анализа сочетания с собственным ресурсом.

Инвестиции в России — что такое выгодные инвестиции без риска + 6 основных этапов управления инвестициями

Здравствуйте, дорогие читатели журнала «ХитёрБобёр»! Вас приветствует специалист по инвестированию — Денис Кудерин.

Мы начинаем серию статей на тему выгодного инвестирования. Сегодня мы поговорим о сущности, принципах и механизмах прибыльных вложений.

Материал будет полезен как начинающим инвесторам, так и тем, кто уже имеет некоторый опыт финансовых вложений.

А теперь подробно и обстоятельно по всем пунктам!

Вы будете удивлены, но каждый из нас занимается инвестированием, иногда даже не подозревая об этом. К примеру, получение образования в вузе или в школе – тоже своего рода инвестирование, которое в будущем обеспечит вас стабильной работой и доходом.

Или возьмём занятия спортом: вкладывая средства в собственное здоровье, вы тоже занимаетесь инвестированием. Будучи здоровым, человек действует более эффективно.

Инвестирование отражает один из главных принципов человеческой жизни – чтобы получить что-либо завтра, нужно приложить усилия сегодня.

В более узком смысле инвестиции – это вложения (финансовые, материальные, интеллектуальные), которые приносят прибыль в краткосрочной либо долгосрочной перспективе.

Инвестирование – активная экономическая деятельность, которая принципиально отличается от пассивной – такой, например, как покупка товара или услуги.

Увы, подавляющее количество людей в РФ и сопредельных странах в силу невысокого уровня финансовой грамотности имеют неверное представление о перспективных денежных вложениях.

Многие считают, что инвестированием занимаются только банки, компании или государственные структуры. Либо полагают, что прибыльные денежные вложения доступны лишь состоятельным людям.

На деле инвестирование доступно каждому из нас, было бы желание. Не обойтись, конечно, без предварительной теоретической и практической подготовки. Именно этим мы и займёмся в рамках настоящей публикации.

На сайте есть смежная статья по теме «Инвестирование для начинающих».

В переводе с латыни «in-vestio» означает «одевать». Как это слово пришло к современному смыслу, до конца не ясно.

Есть несколько экономических определений понятия. Самое доступное из них звучит следующим образом:

Инвестирование — это вложения в материальные или нематериальные активы с целью их умножения в каких-либо сферах экономической, социальной или интеллектуальной деятельности человека.

В качестве инвестиций выступают следующие объекты:

• деньги;
• ценные бумаги;
• оборудование;
• недвижимость;
• интеллектуальная собственность.

При инвестировании вы вкладываете средства однократно и получаете в перспективе постоянную прибыль.

Правило экономики гласит: если вы просто храните деньги дома, вы их теряете. Инфляция, девальвация, экономические неурядицы неизбежно уменьшают реальную покупательную способность денежных средств.

Стало быть, основанная цель инвестирования – сохранение и приумножение капитала.

Какие особенности имеют иностранные инвестиции в России

В последние несколько лет иностранные инвестиции в частные проекты и вообще в экономику РФ пребывают в состоянии прогрессирующего упадка.

Объём вложений во все направления сократился на 92%. Причина столь резкого сокращения вложений очевидна – глобальные перемены политического климата.

В целом же российская экономика всегда была рентабельной и перспективной для иностранных капиталовложений.

До известных событий зарубежные инвесторы охотно и без опасений вкладывали свои активы в проекты и компании, действующие на территории РФ.

Так, до 2011 года совокупный инвестиционный объём иностранных инвестиций составлял $300 млрд. Сегодня он сократился до рекордного минимума. Изменится ли тенденция в ближайшем будущем, зависит от множества объективных факторов, как политического, так и экономического плана.

Читайте также специальную публикацию нашего проекта – «Как найти инвестора».

Инвестиции нужны тем, кто хочет зарабатывать с минимальными затратами сил и времени. Удачное вложение средств гарантирует для инвестора обеспеченное будущее и даёт возможность тратить личное время по своему усмотрению.

Прибыльные инвестиционные проекты избавляют человека от наёмного труда и позволяют заниматься тем, что ему по душе — путешествиями, хобби, самообразованием и личной жизнью.

Чтобы получать пассивный доход (заработок, который не зависит от трудозатрат), не обязательно обладать безумной работоспособностью, особыми талантами и навыками.

Нужно просто умело пользоваться экспертными советами и грамотно выбирать прибыльные направления для своих вложений.

В нашем журнале есть отдельная статья о том, как «раскрутить» инвестиционный проект.

Процесс инвестирования характеризуется определёнными параметрами:

1. Цели инвестирования – следует сразу решить, сколько вам нужно денег. Конечные задачи должны быть по возможности конкретными и реальными.
2. Сроки – временной период, по истечении которого планируется достичь поставленных целей. Помните, что краткосрочные инвестиции более прибыльны, но и более рискованны.
3. Объём – общее количество средств, привлеченных для получения дохода. Чем больше сумма, тем больше возможностей у инвестора.
4. Доходность – показатель целесообразности инвестиций, который измеряется в процентах или конкретных суммах прибыли.
5. Риски – вероятность потери средств в случае неблагоприятного развития событий.

Инвестиций без риска не бывает: цель вкладчика соразмерить опасность потерять деньги с возможной прибыльностью и принять верное решение.

3. ТОП-5 видов инвестиций – основные критерии классификации

Существует несколько параметров классификации инвестиций.

Инвестиции различают по форме собственности.

Они бывают:

• частными;
• государственными;
• комбинированными;
• зарубежными.

Иными словами, средства выделяются разными субъектами – физическими либо юридическими лицами, государством, иностранными вкладчиками.

Иногда инвестиции имеют смешанный характер – например, часть средств выделяется из федерального бюджета, часть принадлежит физическому лицу.

По объекту вложений выделяют:

• реальные инвестиции;
• финансовые;
• спекулятивные;
• венчурные.

Реальные вложения – приобретение реального капитала в разных формах. Покупка фондов, земли, готового бизнеса, оплата строительства, вложения в лицензии, патенты, авторские права.

Финансовые – денежные вклады в различные инвестиционные инструменты (ценные бумаги, ПИФы, ПАММ-счета).

О ПАММ-счетах на ресурсе есть отдельная публикация.

Спекулятивные инвестиции – покупка активов (валюты, драгметаллов, облигаций) с целью последующей продажи оных после изменения цены.

Венчурные – вклады в новые, растущие и развивающиеся предприятия в ожидании высокой прибыли в дальнейшем.

Читайте развернутый материал по данному вопросу в публикациях «Венчурный фонд» и «Венчурные инвестиции».

По этому признаку вложения делятся на прямые, портфельные, нефинансовые, интеллектуальные (обучение персонала, проведение курсов).

Прямые инвестиции – вложения в материальное производство или сбыт товаров и услуг. Вкладчик, как правило, получает долю в уставном капитале компании в размере не менее 10%.

Нефинансовые — это инвестирование в проекты прав, лицензий, оборудования, машин.

Портфельные — вклады в ценные бумаги, формируемые в виде портфеля акций и облигаций. Не предполагают активного управления.

Сроки – это время, в течение которого используются средства инвестирования.

По срокам вложения бывают:

• долгосрочными – больше 5 лет;
• среднесрочными – от года до 5 лет;
• краткосрочными – до года.

Существуют также аннуитетные вклады, приносящие прибыль периодически.

Некоторые банки предлагают вклады, позволяющие снимать прибыль с депозитов ежемесячно – в размере 1-2% с вложенной суммы.

Степень риска – важнейший инвестиционный показатель. Обычно он прямо пропорционален итоговой прибыльности вкладов: то есть чем выше риск, тем выше возможная прибыль.

По степени опасности для активов вложения условно делятся на 3 вида:

Риски часто отпугивают неофитов и даже опытных бизнесменов и манимейкеров. Частично решить проблему помогает диверсификация вкладов – рассредоточение средств на несколько видов инвестиций (лучше радикально противоположных по своим направлениям).

Более подробно о рисках и способах их минимизации читайте в статье «Как выбрать инвестиционную компанию».

4. Как правильно управлять инвестициями – 6 основных этапов

Корректное управление активами минимизирует риски и напрямую влияет на конечную прибыль. Можно вкладывать, что называется, наудачу, а можно подойти к вопросу профессионально.

Если вы хотите получить от инвестиций максимальную отдачу, действуйте поэтапно, грамотно и реально оценивайте собственные силы.

Этап №1. Оцениваем предстоящий инвестиционный процесс

Оценка инвестиционного процесса предполагает предварительное исследование конъюнктуры рынка и прочих определяющих параметров. В ходе анализа необходимо учитывать общие тенденции развития в выбранном вами направлении, а также особенности текущего момента.

Приобретать недвижимость в разгар экономического кризиса – нецелесообразно и опасно. Спрос на жильё в такие периоды неизменно падает: ваши активы могут «зависнуть» на неопределенное время.

Необходимо также оценить масштабы предстоящего проекта и заранее рассчитать сроки возврата средств.

Любое изменение рыночной ситуации способно привести к потере вложенных средств. Чтобы этого избежать, инвестору нужно постоянно отслеживать и по возможности предугадывать предстоящие перемены.

Дать грамотный прогноз помогут квалифицированные специалисты по управлению средствами – например, биржевые брокеры, управляющие ПИФами и ПАММ-счетами.

Выбор способа размещения средств зависит от ваших возможностей.

Новичкам придется оперировать тем, что имеется в наличии сейчас и сегодня – финансами, материальными или нематериальными активами.

В дальнейшем, когда станете опытным инвестором, у вас появится больше пространства для маневра и соответственно, больше возможностей.

Этап №4. Корректируем инвестиционный проект в зависимости от поставленных целей

Цель инвестирования определяет стратегию развития проекта.

Например, если вы вложились в перспективный бизнес, чтобы заработать определенную денежную сумму и на этом остановиться (или уйти в другое направление), не стоит вкладывать прибыль в расширение производства или освоение новых рынков сбыта продукции.

Аналогично поступайте с банковскими депозитами и вложениями в интернет-проекты. Эксперты советуют выводить активы сразу, как только достигнута поставленная цель.

Другое дело, если в проекте наметилась тенденция к стабильному и прогрессирующему росту прибыли. В таком случае отзывать инвестиции не стоит — убивать курицу, несущую золотые яйца, нецелесообразно и глупо.

Этап №5. Анализируем эффективность капиталовложений и прогнозируем риски

Анализ деятельности предполагает оценку эффективности проекта за определенный период времени.

Если всё идёт по плану, вносить изменения в работу не нужно. Если динамика роста прибыли не соответствует ожиданиям, следует предпринять меры по исправлению ситуации.

Грамотный мониторинг – основа эффективности ваших вложений. Пассивный доход не предполагает непосредственного участия в работе проекта, но следить за его развитием жизненно необходимо.

В меньшей степени это касается банковских вкладов и прочих инвестиций с минимальной степенью риска, в большей – вложений средств в стартапы, бизнес, интернет-проекты.

5. Куда инвестировать деньги без риска – 7 лучших способов приумножить свой капитал

Предлагаем вниманию читателей 7 наиболее надёжных и проверенных способов увеличить ваши активы. Помните, что выбор направления зависит не только от личных предпочтений, но и от текущей экономической ситуации в стране и в регионе вашего проживания.

В теории банковские депозиты позволяют получать чистую прибыль в размере 10-11% в год. Сегодня ставки по накопительным счетам в некоторых финансовых учреждениях снизились, поэтому к выбору банка следует подходить максимально внимательно.

Банковские вклады относятся к типу консервативных инвестиций. Это самый популярный и понятный способ размещения средств для рядовых граждан: вы помещаете деньги на депозит, компании прокручивают их и возвращают с прибылью.

Преимущества банковских депозитов:

• заранее известный процент прибыли и срок инвестирования;
• наличие государственного страхования;
• надежность и доступность.

Эксперты советуют сотрудничать с крупными банками с длительным опытом работы и безупречной репутацией.

В таблице собраны самые надёжные на сегодня банки РФ:

Секция: Экономика

III Студенческая международная научно-практическая конференция «Общественные и экономические науки. Студенческий научный форум»

Инвестиции в России: кто и откуда?

«Ссылка на авторитет не есть довод» – известное утверждение нидерландского философа Бенедикта Спинозы, которое непрерывно любил повторять Ленин. Предложение считать некоторое заявление истинным и корректным только потому, что такое утверждение сделано неким источником, считающимся авторитетным – есть дело нелогичное.

На первый взгляд покажется, что приведенная цитата не вполне уместна для избранной темы статьи. Но если вдуматься, то окажется, что данное утверждение есть суть исследования о том откуда приходят инвестиции в Россию, и куда инвестируются капиталы резидентов. История, философия и экономика от других наук отличаются тем, что исследователи в данной сфере всегда должны видеть и понимать больше, искать правду в нелогичных и неявных вещах и никогда не отталкиваться только от официальных источников, принимая их за догму, за что-то истинное и всегда верное, будь то «История государства Российского» Карамзина или Федеральная служба государственной статистики (ФСГС).

Как это связано с инвестициями в Россию? Говорят, что «цифры скажут сами за себя», но возможно ли количеством превзойти качество? В данной статье предпринята попытка разобраться с теми факторами, которые влияют на выбор иностранных инвесторов, что их привлекает, а что, наоборот, отталкивает, какие цели они преследуют, на что надеются и что в итоге получают.

Не требует доказательств тот факт, что инвестиции служат «рычагом» поступательного развития и позитивного функционирования экономики. Они создают новые предприятия и дополнительные рабочие места, позволяют обновлять основной капитал и осваивать передовые технологии.

На фоне стагнации экономики, установившейся после предыдущих двух лет снижения, особенно остро ощущается необходимость использования всех возможных способов стимулирования производства. Привлечение иностранных инвестиций является одним из факторов преодоления негативных тенденций в развитии экономики России.

Необходимость в инвестициях остается вне всяких сомнений. Тому, как привлечь иностранных инвесторов, как заставить их поверить в привлекательность той или иной отрасли посвящены десятки исследований и сотни статей, однако, во многих ли работах встречаются исследования эффективности использования этих инвестиций? Во многих ли работах говорят о том, какая их часть «доходит» до конечных потребителей?

Данное исследование началось с позитивных статей авторитетных изданий и статистических данных, представленных ФСГС и Центральным Банком. «Иностранные инвестиции в экономику РФ взлетели на 60%» [7], «Forbes объявил Россию «магнитом для инвесторов» [9], «Агентство Bloomberg включило Россию в список самых привлекательных стран для инвесторов» [4], подобные заголовки не просто фигурировали на первых страницах в поисковой системе, но и щедро подкреплялись официальными данными. Однако, чувство критического отношения к декларируемому заставляет разобраться с качественной характеристикой данных заявлений. Возникает интерес к природе и факторам столь впечатляющего роста иностранных инвестиций и, кроме того, весьма любопытно на самом ли деле иностранные инвесторы поверили в Россию?

Агентство Bloomberg действительно назвало Россию одной из самых привлекательных стран для инвестирования в 2017 году. В перечне также значатся ЮАР, Мексика, Бразилия, Чили, Индия и Индонезия. Интересно, что среди развивающихся стран Россия может похвастаться самым высоким притоком иностранных портфельных инвестиций. В нашу страну вкладывают больше, чем в Китай, Бразилию, Мексику или Индию. Только за 2016 год приток инвестиций составил 1,6% от капитализации российского фондового рынка после трехлетнего падения. Единственным государством, где показатель инвестиций к капитализации выше, стала Колумбия, скорее всего, это явилось следствием ставки инвесторов на мировое соглашение правительства страны с Революционными вооруженными силами Колумбии.

Одним из важнейших факторов оценки инвестиций, на наш взгляд, является их структура, в которой значительную долю занимают долговые инструменты, особенно не оказывающие влияние на прирост капитала. Кроме того, слияния и поглощения, являясь покупкой уже действующих предприятий, сдерживают в определенной степени рост доли долговых инструментов. В целом, структура прямых иностранных инвестиций указывает на крайнюю осторожность инвесторов: многие просто не готовы нести риски, связанные с созданием и управлением бизнесом в России. По-прежнему большой объем в структуре иностранных инвестиций составляет финансовая деятельность, что, скорее всего, объясняется эффектом низкой базы (например, за девять месяцев 2015 года объем таких инвестиций в экономику составил всего 2,3 млрд долларов, что является одним из самых низких показателей за всю современную историю страны).

Кроме того, неплохо инвестируют в оптовую и розничную торговлю. Иностранные инвесторы вкладывают средства в добычу топливно-энергетических и минерально-сырьевых ресурсов. При этом рост иностранных вложений в 2016 году во многом обусловлен покупкой международным консорциумом (Швейцария, Катар) 19,5% акций компании «Роснефть».

Отметим, что в январе-сентябре 2015 года наблюдался активный отток иностранного капитала из экономики РФ: согласно итогам первых трех кварталов года он оценивался ЦБ на уровне 48,1 млрд долларов. В 2016 году ситуация с оттоком изменилась в лучшую сторону и продолжает показывать положительную динамику, однако баланс входящих и исходящих финансовых потоков, по-прежнему, не в пользу российской экономики: при условии роста инвестиций за 2016 год на 19,2 млрд. долл. по прямым инвестициям наблюдается отток капитала в объеме 10,4 млрд. долл. [1, c. 262].

Помимо этого, стоит понимать, что в современном мире инвестиции в экономику конкретной страны не есть предмет веры в ее способности справляться с текущими вызовами – это результат рациональной оценки комплекса факторов, отражающих потенциал возможных выгод и рисков. Россия была и остается по сей день страной, чья экономика и национальная валюта, а, следовательно, состояние промышленного производства и потребительского рынка находится в прямой зависимости от цен на ключевую составляющую экспорта, то есть нефть. Еще в июне 2014 года баррель нефти оценивался более чем в 110 долларов, в июне 2015 года цена находилась на уровне 65 долларов, в июне 2016 года менее 50 долларов, к 2018 году дефицит федерального бюджета составит 2,2% ВВП [5], при этом, несмотря на поддержку политики импортозамещения индекс промышленного производства в январе-октябре 2017г. по сравнению с январем-октябрем 2016г. составил лишь 101,6% [6]. Это очень важно, поскольку иностранные инвестиции идут туда, где есть в первую очередь спрос.

Интерес инвесторов к российским активам, на наш взгляд, связан с сохранением высоких ставок в экономике, учитывая ключевую ставку ЦБ России на уровне 7,25% (хотя ставка и снижалась 6 раз в 2017 году с 9,75% до 7,75% и уже дважды в 2018 году). В сравнении с нулевыми или отрицательными ставками в развитых странах, рублевые активы при низких рисках дают очень высокую доходность. Всем известная стратегия carry trade, при которой инвесторы берут доллары или евро в кредит по низким ставкам, а затем используют эти деньги для покупки активов, номинированных в рублях, работает отлично.

Кроме того, невероятный рост иностранных инвестиций также связан с эффектом низкой базы, о которой говорилось ранее. 2015 год – это период продолжения действия санкционного режима и девальвации рубля, что подталкивало инвесторов к как можно скорейшему выводу своих активов из России. Сейчас многие из них понимают, что такое «бегство» было нерациональным и паническим, тогда как фундаментальные факторы в целом остаются сильными.

Однако, теперь следует вернуться к главному вопросу: кто и откуда осуществляет инвестиции в Россию?

Стоит отметить, что прямое инвестирование в виде предоставления внутрифирменных кредитов менее рискованно, однако в рамках страны-реципиента оно не приносит столь значимого эффекта. Привлечение других видов прямых инвестиций чаще всего свидетельствует о применении различных вариантов ухода от налогов («оптимизации» налогообложения), финансировании недостатка собственных оборотных средств за их счет, что вовсе не соответствует интересам национальной̆ экономики.

Существенной особенностью ПИИ в экономику России является использование в качестве ресурсов капиталов, имеющих российское происхождение. Это частично можно подтвердить данными динамики ввоза и вывоза прямых иностранных инвестиций, которые имеют значения, по величине близкие к абсолютным (рис.1).

Рисунок 1. Динамика прямых инвестиций за 2010–2016 гг

Исходя из этого можно предположить, что средства российских компаний сначала вывозятся заграницу, в том числе и в офшорные зоны, а после, уже в качестве иностранных инвестиций, конечно же, снова возвращаются в Россию. Среднее значение репатриируемых капиталов в общем объеме притока прямых иностранных инвестиций составляет около 40%. Это говорит о том, что отток и приток ПИИ для РФ являются составными элементами единого процесса трансграничного перемещения средств, обеспечивающего кругооборот российского капитала.

Крупнейшими странами-инвесторами для России по данным за 2016 год являются Сингапур (50,6% от общей величины накопленных иностранных инвестиций на конец 2016 года), Багамы (18%), Виргинские острова (3,1%), Швейцария (5,7%) и Франция (6,2%), то есть те страны, на территориях которых расположены офшорные зоны или зоны с льготным налоговым режимом и достаточно либеральным законодательством (рис.2).

Рисунок 2. Структура основных стран-инвесторов в экономику РФ

Прямые инвестиции из России также направлялись главным образом на территории, имеющие статус офшорных зон и либеральное законодательство (рис.3).

Рисунок 3. Структура основных стран-получателей прямых инвестиций из России

Из этого следует, что география экспорта и импорта прямых иностранных инвестиций во многом совпадает (даже если не по названию страны, то по ее статусу). Это подтверждает сделанные ранее выводы о том, что значительная часть инвестиций в Россию – это репатриируемые капиталы российских компаний из-за рубежа. Структура основных стран-инвесторов и стран-получателей инвестиций из Российской Федерации остается неизменной на протяжении долгого времени.

Таким образом, не остается сомнений в том, что вместе с глобализацией экономики активизировались процессы перемещения капитала между странами, позволяя инвесторам с учетом всех возможных выгод и рисков выбирать наиболее приемлемые сферы бизнеса. Экспорт капитала за рубеж осуществляется с целью максимизации своей прибыли, оптимизации сроков окупаемости инвестиционных проектов, минимизации инвестиционных рисков. Бизнес выбирает наиболее выгодные сферы приложения имеющихся финансовых ресурсов. Привлечение иностранных инвестиций в экономику страны обеспечивает не только увеличение объемов иностранных ресурсов, но и позволяет изменить их качественный состав, усиливая инновационный аспект за счет заимствования новаторских передовых технологий, роста квалификации сотрудников и повышения уровня организации и управления производством.

В условиях замедления темпов роста экономики в России существенно возрастает необходимость привлечения всех возможных средств стимулирования производства. Однако стоит учитывать природу прямых иностранных инвестиций, их особенности и цели их использования, так как явный кругооборот отечественных средств вряд ли может увеличить производственный капитал и стать рычагом развития российской экономики.

Оцените статью: