Что такое ебитда

EBITDA – что такое простым языком? Формула расчета показателя

Для предприятия начало любой международной деятельности, такой как попытка получить заем в банке другого государства, привлечение иностранных инвесторов или выход на новые рынки, означает множество перемен, с которыми придется столкнуться и владельцу бизнеса, и его работникам.

Во многом эти изменения касаются бухгалтерского учета – за границей используются иные, отличающиеся от российской, стандарты финансовой отчетности. Соответственно, для оценки работы фирмы применяются другие показатели, и успешность международной деятельности предприятия во многом зависит от того, сможет ли бухгалтер правильно вычислять и анализировать их – ведь потенциальный иностранный инвестор или заимодавец, желая узнать возможности фирмы и эффективность ее работы, потребует те показатели, с которыми он привык работать.

Одним из таких показателей является EBITDA. И на вопрос «что такое EBITDA?» простым языком ответит наша статья.

EBITDA – что это такое и как рассчитать? Для начала дадим определение, которое вы могли уже видеть в различных справочниках или на Википедии.

EBITDA – аналитический показатель, показывающий объем прибыли предприятия без учета расходов на уплату процентов по займам, налога на прибыль и амортизационных отчислений. Именно так и расшифровывается это сокращение: Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization.

Эта прибыль вычисляется на основе бухгалтерских документов, соответствующих либо американскому стандарту US GAAP, либо регламентам Международных стандартов финансовой отчетности (или сокращенно МСФО).

При желании EBITDA можно узнать и при использовании бухгалтерского баланса, составленного по правилам, РСБУ. О том, как это сделать, вы узнаете дальше.

Итак, что же отражает этот показатель?

С помощью EBITDA мы получаем возможность оценить сравнительно «чистую» эффективность компании за отчетный период, без учета особенностей налоговой системы государства, в котором ведет свою деятельность фирма, ее долговой нагрузки и безденежных статей бухгалтерского учета.

Таким образом, мы можем продемонстрировать денежные потоки любого бизнеса.

Потому этот показатель и является столь популярным среди западных инвесторов, банков и финансовых аналитиков, хоть он и не относится к стандартам МСФО или US GAAP, а лишь рассчитывается на основе документации, созданной по этим регламентам. EBITDA позволяет хорошо оценить привлекательность компании для ее поглощения, выдачи кредита или вложения средств. Кроме того, она достаточно просто и быстро рассчитывается, что является еще одним его преимуществом, но уже для бухгалтеров.

Но у любой медали есть и обратная сторона – при расчете этого показателя возможно искажение реального положения дел того или иного предприятия. Во многом это связано как раз с амортизационными отчислениями – в некоторых отраслях расходы на покупку и модернизацию основных фондов (оборудования, инфраструктуры и зданий) могут оказывать значительное влияние на величину прибыли.

Но можно упустить из виду этот момент, если оценивать эффективность фирмы лишь по EBITDA.

А потом после поглощения компании или инвестиций в ее деятельность обнаружить, что ввиду специфики отрасли, к которой относится предприятие, для него требуются огромные средства на обновление и улучшение средств труда, и по этой причине ожидаемая прибыль будет значительно меньше.

Потому EBITDA хорошо годиться для «первого знакомства» и быстрой оценки фирмы, но дальнейшая деятельность потребует от вас более глубокого анализа эффективности компании и перспектив ее развития.

Однако стоит повториться, что, несмотря на указанный выше недостаток, она неплохо выполняет свою работу при оценке способности фирмы обслуживать долг или при бенчмаркинге – сопоставлении показателей компании с эталонными и сравнении ее с другими предприятиями в той же сфере деятельности.

Следует помнить, что EBITDA, в силу своего быстрого расчета, является «экспресс-тестом» платежеспособности фирмы, который используют некоторые иностранные банки.

Потому, если ваша компания планирует взять заем за границей, то рассчитать и проанализировать его нужно обязательно.

Помимо самой прибыли до уплаты процентов, налогов и амортизационных отчислений, существуют ее производные, призванные уточнить некоторые моменты, возникающие при оценке привлекательности фирмы для выдачи займа или для поглощения чьего-либо бизнеса.

Для начала упомянем о рентабельности по EBITDA.

А о том, как ее рассчитывать, и для чего она необходима, вы сможете прочитать ниже.

Следующим показателем-производной является коэффициент отношения долговых обязательств к EBITDA. Он представляет собой отношение всех долгов (и со сроком до 12 месяцев и более) компании к вычисляемой нами прибыли. Смысл этого показателя – продемонстрировать уровень долговой нагрузки на фирму и ее способность обслуживать эти обязательства.

Хорошим значением коэффициента (также известного в англоязычной литературе как Debt/EBITDA) является 3 и менее. Если же значение больше 4-5, то предприятие испытывает трудности с обслуживанием собственных долгов.

На его основании можно выделить еще две производных EBITDA:

• Net Debt/EBITDA – отношение чистого долга (совокупность всех обязательств фирмы, минус ее наличные средства и их эквиваленты) к EBITDA.
• EBITDA / Interest expense – отношение этой прибыли к процентному расходу или, говоря простыми словами, к переплате по кредиту.

Налог на имущество является региональным налогом. Как рассчитать налог на имущество организаций – налоговая база, ставки, сроки уплаты.

Пример расчета налога на имущество и способы оплаты приведены тут.

А в этой теме https://businessmonster.ru/buhuchet/nalogooblozhenie/uproshhennaya-sistema-dlya-ooo.html расскажем о применении упрощенной системы налогообложения для ООО. А также о плюсах и минусах ООО на упрощенке.

Теперь определим, как рассчитывается этот показатель.

Первый способ это сделать – вычислить EBITDA на основании данных финансовой отчетности, созданной по регламенту МСФО. Формула расчета EBITDA в таком случае выглядит так:

EBITDA = Чистая прибыль + Налог на прибыль – Налоговые вычеты + Внереализационные доходы и расходы + Выплаты по процентам + Отчисления возмещения износа (т.е. амортизация) – Переоценка активов.

Главное преимущество такой формулы – точность вычисления. Кроме того, при таком способе вычисления вы всегда имеете возможность представить заинтересованным лицам или организациям не только сам EBITDA, но и его составляющие в понятном для них виде. Но для бухгалтеров, не имевших до этого опыта работы по регламентам US GAAP или МСФО, работа с этой формулой и ее элементами будет представлять некоторую трудность.

Потому существует альтернативный способ вычисления EBITDA, в котором применяются статьи из «Отчета о прибыли и убытках» и бухгалтерского баланса, составленного в соответствии с РСБУ. При таком методе вычисления формула приобретает следующий вид:

EBITDA = Выручка – Себестоимость + Налоговые отчисления + Выплаты по процентам + Амортизационные отчисления.

Что касается статей формы №2, то выручку и себестоимость можно найти в строке 2110 и 2120 соответственно, налоги вычисляются на основе строк 2410, 2421 и 2450.

А сумма выплат по процентам займов находится в отчете о прибыли и убытках в строке 2330.

Амортизационные отчисления следует искать по данным баланса.

При таком методе расчета прибыли ситуация становится обратной – вычислить EBITDA таким способом отечественному бухгалтеру значительно проще, но и точность вычисления падает, так как строки формы №2 и статьи бухгалтерского баланса отличаются от элементов EBITDA, определенных на основании МСФО. Какой из двух способов предпочесть – решать вам.

Несмотря на простоту расчета EBITDA на основании бухгалтерского баланса, имеет смысл потратить больше времени и сил и составить отчетность по стандартам МСФО (или US GAAP, если предстоит работа с компаниями, банками и инвесторами из США).

Помните, что помимо расчета вышеуказанной прибыли, отчетность может вам понадобиться и для других целей, связанных с ведением дел за рубежом.

Теперь вернемся к показателю, о котором упоминалось ранее. Итак, рентабельностью по EBITDA называется ее отношение к выручке от продаж. Представим ее формулу:

EBITDA margin = EBITDA/Выручка

Таким образом, рентабельность по EBITDA отлично подходит для бенчмаркинга и сравнения эффективности нескольких фирм из разных стран и с различными структурами капитала, но работающими в одной и той же сфере.

Как правильно анализировать такую рентабельность: если она выше 12%, то дела компании идут вполне неплохо. Меньшее значение является поводом для тревоги, так как если фирма имеет очень малую или даже отрицательную прибыльность еще до уплаты налогов или процентов по займам, то нужно срочно принимать меры для ее сохранения «на плаву».

Теперь, прочитав эту статью, вы будете в курсе, что такое EBITDA, для чего она нужна, и, что главное, как вычислять её и анализировать полученные результаты. Этот показатель может стать хорошим «маркером» успешности фирмы и ее устойчивого развития для ваших партнеров, как в России, так и за рубежом.

ЕНВД – вмененный налог, который не зависит от дохода предпринимателя. Приведем пример, как производится расчет ЕНВД – формула и примеры вычислений.

О том, что такое депонированная заработная плата и как она отражается в бухучете, вы узнаете в этой статье.

EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) – прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации. EBITDA показывает финансовый результат компании, исключая влияние эффекта структуры капитала (т.е. процентов, уплаченных по заемным средствам), налоговых ставок и амортизационной политики организации. EBITDA позволяет грубо оценить денежный поток, исключив такую “неденежную” статью расходов как амортизация. Показатель полезен при сравнении предприятий одной отрасли, но имеющих различную структуру капитала.

EBITDA, в свою очередь, широко используется как компонент различных коэффициентов финансовой эффективности (EV/EBITDA, рентабельность продаж и др.). Инвесторы ориентируется на показатель EBITDA как индикатор ожидаемого возврата своих вложений.

EBITDA = Прибыль (убыток) до налогообложения + (Проценты к уплате + Амортизация основных средств и нематериальных активов)

Существует заблуждение, что данный показатель рассчитывают по балансу организации. На самом деле показатель EBITDA можно рассчитать по данным “Отчета о прибылях и убытках” (“Отчета о финансовых результатах”), однако дополнительно нужна сумма амортизации основных средство и нематериальных активов, которая не содержится в указанной форме отчетности.

Отрицательный EBITDA говорит о том, что деятельность организации убыточна уже на операционной стадии, еще до оплаты пользования заимствованным капиталом, налогов, амортизации.

Показатель EBITDA используется также для расчета рентабельности ( EBITDA margin ):

EBITDA margin = EBITDA / Выручка от продаж

Данный коэффициент отражает прибыльность компании до уплаты процентов, налогов и амортизации, и является, в отличие от самого EBITDA, не абсолютным, а относительным показателем.

Читайте также статью о EBITDA на английском языке.

Экономическая наука полна непонятных терминов на английском языке. Один из них – EBITDA (в русской транскрипции ЕБИТДА). В статье рассмотрим, что он собой представляет, как рассчитывается и для чего нужен.

Для того, чтобы оценить финансовую деятельность предприятия существует множество показателей. Один из них – EBITDA. Поскольку он является международным, то особенно важно его использовать тем компаниям, которые уже вышли или только собираются выйти на мировой рынок.

Лучше разобраться с этим понятием поможет расшифровка этого термина. EBITDA образуется от начальных букв английского финансового термина Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization. Дословно его можно перевести как «прибыль до уплаты процентов по кредитам, налоговых и амортизационных отчислений». С помощью этого термина можно оценить, насколько предприятие в состоянии приносить прибыль без учета влияния кредитов, налогов и амортизации. Таким образом, инвесторы могут непредвзято оценить прибыльность основной деятельности.

Особенно популярен данный показатель среди крупных компаний. С помощью него международные конгломераты, у которых традиционно большой размер капитальных затрат, могут представлять свою отчетность в более выгодном свете по сравнению со стандартной отчетностью.

Видео — что такое EBITDA простым языком:

Инвесторы обращают на величину EBITDA особое внимание. Величина реальной прибыли, рассчитанная по этому показателю, может значительно превосходить аналогичный показатель, вычисленный с использованием авансовых затрат. Это очень важно особенно для тех предприятий, на которых высок удельный вес амортизации. В некоторых случаях он достигает до 30% себестоимости продукции. Это касается, в первую очередь, сталелитейного производства.

Несмотря на то, что этот показатель может исказить реальное положение дел, инвесторы по-прежнему широко его используют. Это объясняется тем, что он помогает оценить, насколько предприятие в состоянии обслуживать свои долги и реинвестировать средства на дальнейшее развитие дела.

Первоначально EBITDA использовался для оценки способности компании обслуживать свои обязательства. Для этого сравнивались значения этого показателя по отдельным компаниям из той же отрасли, на основе чего вычислялась величина процентных платежей, которые пойдут на уплату долга. С этой точки зрения, компанию рассматривали как актив, который можно распродать по привлекательной стоимости.

При этом можно отметить некоторые нюансы расчета этого показателя по такой методике. Следовало суммировать статьи, которые можно было направить на погашение задолженности. При этом расходы на уплату налогов можно было принять за дополнительную базу для расчета по долгам, при условии, что на эту же цель направлялась вся чистая прибыль компании, а бизнес превращался в убыточный. Как результат, компания прекращала свое функционирование. Зато выгоду имели кредиторы. Этот показатель охотно использовался в 80-е годы прошлого века.

Далее целесообразно ввести понятие EV и коэффициент EV/EBITDA.

EV расшифровывается как Enterprise value, или стоимость компании. Ее можно определить как сумму капитализации предприятия и ее долгов. Этот оценочный показатель нужен инвесторам для сравнения различных компаний.

Коэффициент EV/EBITDA показывает стоимость компании по EBITDA. Для его расчета используется следующая формула:

EV/EBITDA = (Капитализация + Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства) / Прибыль без учета налогов, процентов и амортизации.

Расчетный период составляет один год.

Этот показатель используют для сравнения компаний между собой. С его помощью инвесторы могут понять, насколько предприятие недооценено или переоценено рынком.

Однако здесь важно учитывать отрасль, в которой функционирует оцениваемое предприятие. Для развивающихся отраслей характерен более высокий показатель. EV / EBITDA для отраслей более традиционных будет иметь более низкое значение. Влияние на величину показателя оказывает и фактор страновой принадлежности фирмы. Так, для развивающихся экономик характерна обратная ситуация, поскольку традиционные отрасли могут развиваться более быстрыми темпами, чем высокотехнологичные.

Эти факторы следует учитывать при расчёте показателя.

Поскольку EBITDA в основном используют компании, которые уже вышли на мировой рынок, то он рассчитывается по международным стандартам. Это повышает конкурентоспособность отечественной продукции, поскольку в этом случае инвесторы будут располагать более полной информацией.

Это показатель не используют в бухгалтерском учете. Однако для его расчета понадобятся данные из бухгалтерской отчетности. Поскольку они широко доступны, то он выгодно отличается от других показателей рентабельности простотой расчета.

Для расчета ЕБИТДА необходимо располагать следующей информацией:

• чистая прибыль;
• расходы по налогу на прибыль и величина его возмещения;
• чрезвычайные расходы и доходы;
• уплаченные и полученные процентные выплаты;
• амортизационные отчисления;
• переоценка активов.

Все эти показатели, кроме последнего, образуют операционную прибыль (EBIT). Она необходима для расчета EBITDA. Чтобы ее вычислить, следует из валовой прибыли компании вычесть затраты на повседневную деятельность. Для расчета поможет следующая формула:

EBIT = Чистая прибыль + расходы по налогу — возмещенный налог + чрезвычайные расходы — чрезвычайные доходы + проценты уплаченные — проценты полученные

EBIT может иметь только положительное значение. Теперь можно рассчитать и EBITDA

EBITDA = EBIT + амортизационные отчисления – переоценка активов

Следует учесть, что мы вычислили показатель без учета выплат: по налогам, долгам и амортизации.

Однако можно воспользоваться и упрощенной формулой расчета EBITDA:

EBITDA = выручка – операционные расходы

Также формулу расчета показателя можно записать как:

EBITDA = Доходы – Расходы + Налоги + Проценты по долгам + Амортизационные отчисления

Если смотреть данные по балансу по форме 2, то «Доходы» берутся из строки 2110 «Выручка от реализации», а «Расходы» соответственно из строки 2120 «Полная себестоимость». Строки 2410+2421 +/- 2450 образуют «Налоги», а строка 2330 – «Проценты по долгам». Что касается амортизационных отчислений, то их значение следует взять из Приложений или Пояснений.

Чтобы формулы стали понятнее, приведем пример. Для этого воспользуемся упрощенной формулой. Допустим, необходимо вычислить EBITDA для компании «Ромашка». Для этого воспользуемся формулой:

EBITDA = Прибыль до налогообложения (2300) + Проценты уплаченные (2330) — Проценты полученные (2320) + Амортизация

В Пояснении к годовой отчетности указано, что сумма амортизации составляет 60 000 000 руб.

Данные отчета о финансовых результатах ООО «Ромашка» за 2017 год.

EBITDA — что такое, для чего он нужен, как рассчитывается

Экономический термин EBITDA (ЕБИТДА) — что это такое? В этой статье Вы узнаете для чего он нужен, как рассчитывается и стоит ли на него ориентироваться при выборе компании для инвестирования.

Из названия понятно, что в этом показатели не учтены никакие расходы. А есть только доход.

Официально EBITDA не фигурирует в отчетах и на него нет какого-то стандарта. Однако с другой стороны его относят к мировым нормам финансовой отчетности. Благодаря простоте формулы его может посчитать даже рядовой инвестор буквально за минуту. Чуть ниже мы рассмотрим формулы EBITDA.

Главной задачей EBITDA является отобразить эффективность деятельности компании. Хотя этот момент вызывает множество споров среди экспертов. Главным аргументом является то, что в разных отраслях разные нюансы. Если одна компания зарабатывает $1 млрд., а другая $2 млрд., то может показаться, что вторая компания лучше. Но если выяснится, что у первой накладных расходов $500 млн., а у второй $1,8 млрд, то становится понятно чей бизнес прибыльнее.

Как применяется показатель EBITDA:

1. Оценка финансового положения
2. Оценка поступающего денежного потока без учета кредитов, налогов, амортизации
3. Оценка конкурентоспособности и платежеспособности
4. Вероятности погашения существующих долгов
5. Определение рыночной стоимости компании

Чтобы рассчитать EBITDA потребуются всего 2 источника: форма 2 и 5 бухгалтерского баланса (или же только одна форма 1 баланса).

EBITDA рассчитывается с помощью бухгалтерской отчетности, которая соответствует МСФО (Международных стандартов финансовой отчетности) или американскому стандарту GAAP.

Формула EBITDA по МСФО Формула EBITDA по РСБУ

При расчёте показателя EBITDA не учитывают следующие статьи доходов:

• Курсовая разница валют
• Чрезвычайных доходов и расходов
• Убытков от обесценения различных групп активов
• Начисления резервов под различные нужды
• Вознаграждений, основанных на акциях

1 EV (Enterprise value) в переводе означает “стоимость компании”. Существует показатель EV/EBITDA, который показывает стоимость компании по EBITDA.

В зависимости от отрасли и текущей ситуации в стране показатель EV/EBITDA может дать хорошую информацию для анализа.

2 Операционная прибыль OIBDA (Operating Income before Depreciation and Amortization) представляет собой операционную прибыль до вычета износа ОС и нематериальных активов.

3 EBIT (“Earnings before interest and taxes” — “прибыль до уплаты процентов и налогов”). Это операционная прибыль, без учета налогообложения и процентов. Это так называемая грязная операционная прибыль. Запрещается относить случайные, непериодические доходы

Смотрите также видео “EBITDA: смысл, применение, сложные вопросы”:

Американский промышленный гигант General Electric (GE) продаст свой биотехнологический бизнес корпорации Danaher за $21,4 млрд, чтобы погасить долг. Ожидается, что сделка будет закрыта в четвертом квартале этого года.

Речь идет о продаже компании Life Sciences, что позволит холдингу ускорить сокращение долга, который сейчас превышает $100 млрд. Danaher заплатит деньгами, а также возьмет на себя часть пенсионных обязательств GE. На этих новостях котировки General Electric подскочили на 8,5%.

Сделка стала возможной после того, как GE возглавил Ларри Калп, прежде работавший в Danaher. Руководитель пытается спасти General Electric от банкротства, распродавая активы компании. Таким способом Калп пытается восстановить основной бизнес, которым GE занимается более 126 лет.

Life Sciences — одно из своих самых быстрорастущих предприятий в составе GE. Биофармацевтическая компания принесла холдингу $3 млрд выручки за 2018 год. Она производит оборудование и программное обеспечение для поддержки исследований и разработок лекарственных препаратов.

Ранее Калп собирался выделить весь медицинский бизнес General Electric в отдельную структуру в рамках первичного публичного предложения в конце этого года. Но сейчас согласился на продажу Life Sciences. Это сделка — важный шаг, приближающий производителя электростанций и авиационных двигателей General Electric к погашению многомиллиардных долгов и страховых обязательств.

Что думают аналитики

Агентство S&P Global Ratings заявило, что сделка не повлияет на кредитный рейтинг или прогноз по General Electric, а потери в энергетическом бизнесе в четвертом квартале были значительнее, чем ожидалось ранее.

«Соотношение долга к капиталу General Electric составляет более 230% по данным на третий квартал 2018 года. Приток денег [от продажи активов] поможет решить проблему с выплатами по долгу в 2020 году, когда компании придется заплатить более $18 млрд», — прокомментировал анонсированную сегодня сделку начальник аналитического управления «Фридом Финанс» Вадим Меркулов.

Danaher, купивший Life Sciences, пытался договорится о покупке этой компании еще в конце прошлого года, но тогда GE отказался. Теперь Danaher согласился выплатить GE сумму, эквивалентную восемнадцати EBITDA Life Sciences.

Что будет с акциями

Бумаги старейшего американского промышленного конгломерата за последние три месяца подорожали на 49,5%. Рост котировок GE продолжится, считают эксперты Уолл-Стрит. Согласно опросам Refinitiv, 10 из 20 аналитиков рекомендовали акции General Electric покупать, восемь — держать в портфеле. Двое экспертов рекомендовали бумаги продавать. Консенсус-прогноз Refinitiv подразумевает удорожание акций на 17% в течение года, до $12 за штуку.

Ждет продолжения роста бумаг и инвестиционный стратег «БКС Премьер» Александр Бахтин. Он полагает, что сделка с Danaher позволит сократить долговую нагрузку и сосредоточиться на других сегментах.

«Акции General Electric сейчас смотрятся очень привлекательно, особенно после квартального отчета и успешной продажи бизнеса, которая поможет восстановить финансовую стабильность компании. 14 марта ожидается прогноз от General Electric по стратегии на предстоящий год, но я ожидаю увидеть четкий план с понятными сроками, что должно вызвать позитивную реакцию среди инвесторов. Целевая цена по GE — $15 в течение двух лет в консервативном сценарии», — резюмировал Вадим Меркулов из «Фридом Финанс».

«Сделки такого рода вызывают краткосрочный приток наличности и поэтому не особенно хороши для среднесрочной торговли. Но в будущем сделка поможет выплатить долги, отчего воспринимается позитивно. Это может увеличить котировки на 4-5%», — считает директор аналитического департамента «Golden Hills — КапиталЪ АМ» Михаил Крылов.

Оценка кредитоспособности компании или государства. Выставляется специальными независимыми оценочными организацими – рейтинговым агентством. Оценка производится на основании применения оценочных (скоринговых) анкет, которые преобразуют финансовые и нефинансовые показатели компании в баллы. Сводный балл выражается в буквенном обозначении. Кредитный рейтинг позволяет оценивать рискованность вложения в ценные бумаги эмитента – чем выше рейтинг, тем ниже риск. Как правило высокий рейтинг (например ААА) предполагает низкую доходность в сочетании с высокой надежностью вложения, в то время как низкий рейтинг (например ССС) не гарантирует надежности вложения, но, с другой стороны, может предполагать высокую доходность инвестиций. EBITDA (англ. Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) – прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и уценки. Финансовый показатель позволяющий оценить сумму денег, которую компания может получить за период. В отличии от прибыли, при расчете EBITDA из суммы доходов не вычитаются такие неденежные расходы как амортизация и переоценка. Один из важных показателей для оценки способности компании обслуживать долг

Норникель получил рекордную EBITDA благодаря ралли палладия и других металлов

ПАО «ГМК «Норильский никель», который является крупнейшим в мире производителем палладия и занимает второе место по объему выпуска никеля, опубликовал 26 февраля аудированные консолидированные финансовые результаты по МСФО за 2018 год.

Прибыль до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и начисленной амортизации (EBITDA) увеличилась на 56%г/г до $6.2 млрд благодаря росту выручки, началу работы Быстринского ГОКа, а также снижению операционных затрат за счет реализации программы по повышению операционной эффективности. Рентабельность EBITDA составила 53%, что является одним из самых высоких показателей среди глобальных диверсифицированных горно-металлургических компаний, говорится в отчете.

Таким образом, показатель EBITDA достиг самого высокого уровня с 2011 года.

«2018 год стал рекордным в отношении свободного денежного потока, который достиг почти 5 млрд долларов. Долговая нагрузка снизилась до среднего за бизнес цикл уровня, при этом коэффициент чистый долг/EBITDA составил 1,1x. После того как в январе 2018 года агентство Moody’s повысило кредитный рейтинг „Норникеля“, компания имеет рейтинги инвестиционного уровня от всех трех ведущих мировых рейтинговых агентств», — цитирует пресс-служба президента «Норникеля» Владимира Потанина.

Компания смогла существенно сократить чистый оборотный капитал, который составляет менее $900 млн в среднесрочной перспективе «Норникель» планирует поддерживать показатель на уровне $1 млрд.

Капитальные вложения снизились в 2018 году до 1,6 млрд долларов, поскольку в 2017 году были завершены такие масштабные инвестиционные проекты как реконфигурация перерабатывающих мощностей в Заполярном филиале и строительство Быстринского ГОКа.

Как отмечает компания, дефицит на рынке никеля в 2018 году увеличился до 130 тыс. тонн (около 6% от мирового потребления в год) благодаря устойчивому спросу со стороны производителей нержавеющей стали и «бума» в секторе аккумуляторных батарей; за год биржевые запасы сократились на 47% (или на -191 тыс. тонн) и сейчас эквивалентны 32 дням годового мирового потребления, что уже несколько ниже средних исторических значений.

Цены на палладий выросли в декабре почти до $1 300 за унцию на фоне роста спроса до рекордных 10.7 млн унций и расширения структурного дефицита. Ценовая премия к платине увеличилась до $400 за унцию. Обратного перехода с палладия на платину среди промышленных потребителей не наблюдалось. Физический рынок палладия крайне ограниченный, несмотря на продажи из ETF-фондов и накопленных запасов.

После непродолжительной коррекции в первом полугодии 2018 года, цена на палладий продолжила рост, достигнув в январе 2019 года исторического рекорда в $1 440 за унцию. Рынок находится в структурном дефиците (если не считать продаж из ETF-фондов и движения запасов) уже на протяжении 9 лет подряд. Однако, только в течение последних 2 лет этот дефицит привел к физическому сокращению предложения на рынке по мере исчерпания запасов, чувствительных к цене, переходу рынка в состояние бэквардации и пятикратному взлету ставок по металлическим займам.

В 2018 году средняя цена на палладий выросла на 18% до $1 029 за унцию.

Спотовый рынок палладия практически исчез. Исключительно высокие лизинговые ставки летом и осенью прошлого года свидетельствуют о крайне малых объемах металла в свободной продаже. Продажи палладия из ETF-фондов, запасы в которых упали ниже 1 млн унций впервые с 2009 года, а также дополнительные поставки из Палладиевого фонда «Норникеля» несколько сгладил дефицит металла на рынке.

«Норникель» имеет позитивный прогноз по рынку палладия, ожидая, что в 2019 году дефицит составит 0.8 млн унций. Замена палладия платиной в ближайшее время невозможна из-за ряда технических трудностей. Палладий останется предпочтительным металлом для бензиновых автокатализаторов.

Вопреки общему заблуждению, платина и палладий не могут быть полностью взаимозаменяемы и обычно для производства автокатализатора требуется более одного металла платиновой группы. Палладий является более термостойким металлом и лучше улавливает оксиды азота, что делает его более эффективным в современных бензиновых двигателях.

Экономика часто удивляет количеством непонятных терминов, заимствованных из разных языков. Странные аббревиатуры и английские понятия, ассоциирующиеся нередко с темным лесом, вполне можно объяснить простыми словами. Сегодня в бизнес-среде мелькает необычный «зверь» – ЕБИТДА. Согласитесь, название несколько смешное – желание пошутить возникает практически непроизвольно, однако за этим набором букв скрывается обычная прибыль, ничего анекдотичного: все просто как дважды два.

Обсудим, что представляет собой EBITDA и как рассчитать данный показатель. Для наглядности обратимся к примеру и произведем вычисления на основании данных конкретной организации.

Чтобы понять, что такое EBITDA, лучше всего начать с расшифровки английской аббревиатуры, появившейся из словосочетания «earnings before interest, tax, depreciation and amortization». Дословный перевод звучит следующим образом: «прибыль до вычета расходов по выплате процентов по кредитам, налогов, износа и амортизации».

ЕБИТДА – это аналитический показатель, с помощью которого инвесторы и банковские структуры оценивают финансовое положение компании

ЕБИТДА рассчитывается на основании бухгалтерской отчетности, которая соответствует МСФО или американскому стандарту GAAP. Из вышесказанного становится ясно, что EBITDA – это аналитический показатель, широко применяющийся за границей для анализа финансового состояния организаций. Конечно, российские компании также могут производить его расчет, используя с такой целью бухгалтерский баланс. Это будет особенно целесообразно, если руководство предприятия стремится наладить международные связи и вывести бизнес на новый уровень. Суть в том, что потенциальные заграничные контрагенты привыкли оценивать финансовое положение партнеров, вычисляя ряд показателей, среди которых важную роль играет и прибыль до уплаты процентов, налогов и амортизации.

Совет: если вы заинтересовались иностранными методиками, то стоит обратить внимание на SWOT-анализ предприятия, так как он акцентирует внимание на сильных и слабых сторонах компании и дает шанс выявить возможности и угрозы внешней окружающей среды. Также большой популярностью пользуются ключевые показатели эффективности (KPI), помогающие разработать эффективную стратегию развития компании.

Показатель EBITDA не используется в бухгалтерском учете, то есть российские компании вовсе не обязаны производить его расчет, однако торговля сегодня является настолько конкурентной средой, что привлечь новых инвесторов желает каждый дальновидный бизнесмен. Те, кто вкладывает деньги в чужое дело, по меньшей мере хотят знать, сколько оно стоит. Именно для этого обычно и вычисляется ЕБИТДА. Как же рассчитать показатель? Постараемся ответить на этот вопрос простым языком, рассмотрев два варианта нахождения искомой прибыли.

Чтобы выяснить значение ЕБИТДА, потребуется:

• Найти чистую прибыль;
• Определить сумму расходов по налогу на прибыль;
• Рассчитать возмещенный налог на прибыль;
• Узнать размер полученных и уплаченных процентных платежей;
• Сделать амортизационные отчисления;
• Произвести переоценку активов.

Тогда оригинальная формула расчета показателя будет выглядеть следующим образом:

EBITDA = Чистая прибыль + Расходы по налогу на прибыль – Возмещенный налог на прибыль – Чрезвычайные доходы + Чрезвычайные расходы + Уплаченные проценты – Полученные проценты + Амортизация – Переоценка активов.

Данная формула соответствует требованиям МСФО и GAAP, а это значит, что сделанный по ней расчет ЕБИТДА будет представлять собой именно ту информацию, которую желают получить иностранные инвесторы.

Важно: чтобы вычислить чистую прибыль, очень важно грамотно подойти к определению затрат – особое внимание следует обратить на расчет себестоимости продукции на производстве.

Такой вариант максимально адаптирован к российским нормам бухгалтерского учета, что позволяет делать расчеты, пользуясь только годовой отчетностью, не прибегая к поискам дополнительных данных, что, конечно, существенно облегчает процесс вычислений.

EBITDA = Прибыль до налогообложения + Проценты уплаченные – Проценты полученные + Амортизация.

Данные для расчета следует взять из Отчета о финансовых результатах компании. В документе каждая строка имеет свой код, благодаря чему формулу можно переписать следующим образом:

ЕБИТДА = строка 2300 + строка 2330 – строка 2320 + Амортизация.

Сумма амортизационных отчислений берется из годовой отчетности. Стоит иметь в виду, что расчет по этой формуле не дает возможности получить результат, лишенный некой погрешности, поскольку оригинальный вариант вычислений предполагает работу с большим объемом данных.

Конечно, любая информация легче воспринимается, если подтвердить теорию практикой, поэтому рассмотрим пример вычисления EBITDA. За основу возьмем данные из бухгалтерской отчетности организации ООО «Теремок», занимающейся торговлей строительными материалами.

Оцените статью: